来源：新浪财经-鹰眼工作室

金禾实业2026年第一季度盈利表现出现显著滑坡，多项核心指标同比降幅超五成。其中归属于上市公司股东的净利润为9593.83万元，较上年同期的24194.33万元大幅减少60.35%；扣非净利润为10550.32万元，同比下降53.60%。

盈利指标的下滑直接传导至每股收益，基本每股收益由上年同期的0.44元/股降至0.17元/股，降幅达61.36%；加权平均净资产收益率也从上年同期的3.13%降至1.22%，减少1.91个百分点。公司表示，净利润下滑主要受核心甜味剂产品利润下滑影响。

报告期内公司实现营业收入15.15亿元，同比增长16.44%，但营收增长并未带来盈利提升，反而因成本高企吞噬利润。

公司营业成本达到12.42亿元，同比大幅增长36.07%，增速远超营收。成本上涨一方面源于营收增长带来的成本结转增加，另一方面是原材料价格上涨推高了单位生产成本。同时，三项费用中研发费用和财务费用大幅增长，进一步挤压利润空间。

截至报告期末，公司应收账款余额为7.82亿元，较期初的6.19亿元增长26.31%，增速高于同期营收增长。应收账款的持续增加，意味着公司销售回款速度有所放缓，资金占用规模扩大，可能对公司现金流周转带来一定压力，同时也增加了坏账风险。

报告期末公司存货余额为7.45亿元，较期初的8.19亿元减少9.07%。结合资产减值损失同比减少51.17%的情况来看，公司本期存货跌价准备计提有所下降，存货压力有所缓解，但仍需关注后续原材料价格波动对存货价值的影响。

销售费用小幅增长

报告期内销售费用为1171.59万元，同比增长20.93%，增速低于营收增长，说明公司销售投入效率有所提升，或是营收增长带来的规模效应摊薄了单位销售成本。

管理费用略有下降

管理费用为4902.17万元，同比减少4.91%，公司在管理端的成本控制初见成效。

研发费用大幅增加

研发费用达到6583.99万元，同比增长33.30%，公司加大研发投入，或为后续产品升级、拓展新业务做准备，但短期来看对盈利形成了一定压力。

财务费用由负转正

财务费用为1122.77万元，同比大幅增长538.83%，由上年同期的-255.86万元转为正支出。主要原因是利息支出和汇兑损失增加，反映公司债务规模扩大以及汇率波动带来的影响。

经营现金流缺口收窄

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-2752.30万元，上年同期为-9212.17万元，同比改善70.12%。主要得益于销售回款增加，销售商品、提供劳务收到的现金达到13.93亿元，同比增长21.11%，经营现金流压力有所缓解，但仍处于净流出状态。

投资现金流由负转正

投资活动产生的现金流量净额为9439.20万元，上年同期为-16637.24万元，同比大幅改善156.74%。主要原因是本期理财产品赎回净额较多，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少，公司投资节奏有所放缓。

筹资现金流规模收缩

筹资活动产生的现金流量净额为30248.50万元，上年同期为40288.52万元，同比减少24.92%。公司本期取得借款收到的现金为3.3亿元，较上年同期的4.87亿元有所减少，同时偿还债务支出2000万元，筹资规模有所收缩。

报告期内公司短期借款余额达到2.92亿元，较期初的0.12亿元大幅增长2334.57%，公司解释为结合资金情况及利率水平增加银行流动资金贷款。短期债务的大幅增加，虽然补充了流动资金，但也显著提升了公司的短期偿债压力，需关注后续债务偿还安排及资金链安全。

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