隔夜沪铜主力偏强运行，白宫临时调整关税制度引发铜进口关税担忧，CL价差扩张至约5.7%。宏观中性。美国白宫进一步调整铜的进口关税制度对铜密集制品征收50%关税，对铜衍生制品征收25%关税，对美国制造(铜含量达85%)的上述产品再进口提供10%优惠税率。美国贸易代表表态需要征收高额关税纠正巨额贸易逆差矛盾，并将发布其他301条款调查报告，贸易政策扰动加剧未来美国铜制品及金属铜（885973）进口关税担忧，CL溢价水平趋于扩张。基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少914吨至9.86万吨，LME铜减少1800吨至38.4万吨。现货方面，国内下游需求持续偏弱，现货延续贴水低位。总体来看，原料供应短缺、海外冶炼收缩、美国金属关税预期，短时间内铜价有望维持震荡偏强。不过，宏观氛围仍弱对价格涨幅存在一定限制，警惕地缘及通胀风险扰动。(中信建投（601066）期货)