来源：新浪证券-红岸工作室

科拜尔成立于2010年01月20日，于2024年10月31日在北京证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于安徽省合肥市。该公司是国内改性塑料和色母料领域的企业，拥有较强的研发能力和产品质量优势。

科拜尔的主营业务为改性塑料和色母料的研发、生产与销售，所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 改性塑料，所属概念板块包括北交所上市企业、次新股、微盘股。

经营业绩：营收行业第18，净利润行业第14
2025年，科拜尔营业收入为4.54亿元，在行业21家企业中排名第18，远低于行业第一名金发科技的653.96亿元和第二名国恩股份的212.51亿元，行业平均数为63.68亿元，中位数为19.69亿元。主营业务构成中，改性塑料3.9亿元占比85.86%，色母料6303.94万元占比13.88%，其他主营117.02万元占比0.26%，其他(补充)2.67万元占比0.01%。净利润方面，2025年为2828.89万元，行业排名14/21，远低于行业第一名国恩股份的8.23亿元和第二名金发科技的8.11亿元，行业平均数为1.36亿元，中位数为6513.18万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年科拜尔资产负债率为7.92%，较去年同期的17.67%有所下降，且远低于行业平均的46.50%，显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为15.59%，虽较去年同期的17.41%有所下降，但高于行业平均的14.44%，表明公司在盈利方面具有一定优势。

董事长姜之涛薪酬42.9万元，同比增加7.65万元
科拜尔控股股东和实际控制人均为俞华、姜之涛。董事长姜之涛，男，1971年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高分子材料与工程本科、工商管理硕士。他履历丰富，现任科拜尔董事长兼总经理等职，任期为2021年12月至2024年12月。其薪酬从2024年的35.25万增加至2025年的42.9万，增加了7.65万。

A股股东户数较上期增加1.48%
截至2025年12月31日，A股股东户数为3504，较上期增加1.48%；户均持有流通A股数量为5671.61，较上期增加14.83%。

开源证券指出，2025Q1 - 3科拜尔营收3.60亿元，同比+8.91%，归母净利润2159万元，同比 - 30.77%。由于费用增加短期内利润承压，下调2025年盈利预测，维持2026 - 2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.33（原0.42）/0.65/0.75亿元，EPS分别为0.53/1.03/1.19元，当前股价对应PE分别为54.7/28.3/24.5倍，维持“增持”评级。业务亮点如下：1. 2025年前三季度整体经营稳健，下游市场需求保持韧性，营收同比延续增长势头。2. 正处于战略扩张期，持续加大对明星产品CPP的推广力度，新产能即将进入大规模放量期，未来随着新产能逐步释放及新产品的市场导入，有望进入高速发展期。3. 针对家电行业痛点，研发出绿色健康环保的功能改性材料，满足家电市场多元化需求。风险提示为原材料价格波动、募投项目进展不及预期、市场竞争加剧风险。

图：科拜尔营收及增速

图：科拜尔净利润及增速

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